Инфлацията в САЩ се понижи за първи път тази година. Как може да реагира Федералният резерв?

Водена от по-ниските цени на храните и колите, инфлацията в Съединените щати леко се охлади предишния месец след три нараснали стойности, евентуално предлагайки лека въздишка на облекчение за чиновниците на Федералния запас, както и Екипът за преизбиране на президента Джо Байдън.

Потребителските цени са се повишили с 0,3% от март до април, заяви Министерството на труда в сряда, което е лек спад от 0,4% през предходния месец. Измерена на годишна база, инфлацията се намали от 3,5% на 3,4%. И мярката за базовата инфлация, която изключва променливите разноски за храна и сила, падна до най-ниското равнище от три години.

Инфлацията беше ненадейно висока през първите три месеца на тази година, откакто устойчиво спада през втората половина на 2023 година Повишените показания помрачиха очакванията, че най-лошият припадък на инфлация от четири десетилетия бързо се укротява.

Ако инфлацията продължи да понижава, това може да има забележителен резултат върху президентската конкуренция. Републиканските критици на Байдън се пробваха да хвърлят виновността за високите цени на президента и да я употребяват, с цел да се опитат да провалят кандидатурата му за преизбиране. Въпреки че наемането на работа остава устойчиво и растежът на заплатите е приблизително постоянен, цените като цяло остават много над равнищата си отпреди пандемията.

Докладът от сряда може да обезпечи известна убеденост, че темпът на повишение на цените може да възобнови забавянето си. Въпреки че последните данни демонстрират, че инфлацията към момента е много над целевото равнище от два % на Фед, това е първият път тази година, когато цифрата на годишна база е намаляла. И нарастването на цените се охлади в някои браншове на услугите, като хотели, опазване на здравето и ремонт на коли, които преди поддържаха инфлацията висока.

Докладът „ беше дребна стъпка в вярната посока “, сподели Даниел Хейл, основен икономист в Realtor.com. „ Борбата с инфлацията към момента не е завършила, само че влошаващата се наклонност, следена през първото тримесечие на 2024 година, може да е завършила. “

Председателят на Фед Джеръм Пауъл отговори на високите показания за инфлация по-рано тази година, като отхвърли своите предходни догатки, че пониженията на лихвените проценти са евентуални през 2024 година Вместо това той акцентира, че политиците на Фед се нуждаят от „ по-голяма убеденост “, че инфлацията пада до тяхната цел от 2%, преди да понижат лихвите по заеми от високи равнища.

Централната банка „ би желала да види евентуално три, които наподобяват по този начин “, преди да обмисли понижаване на лихвените проценти, сподели Джейсън Прайд, началник на капиталовата тактика и проучвания в Glenmede. Това би означавало да няма понижение на лихвите най-рано преди септември.

Цените на питателните артикули паднаха през април, осигурявайки отмора на купувачите. Цените на яйцата, които бяха нестабилни след пристъпа на птичия грип, паднаха със 7,3 %. Цените на новите и използвани коли също паднаха. За разлика от това цените на бензина и облеклата скочиха.

С изключение на нестабилните разноски за храна и сила, по този начин наречените съществени цени се покачиха с 0,3% от март до април след три следващи месеца на покачвания от 0,4%. Измерени с година по-рано, главните цени се усилиха с 3,6% през април, което е спад от 3,8% през март. Федералният запас следи от близко главните цени, които са склонни да дават по-добра визия за посоката на инфлацията.

Цените на наемите на жилища остават настойчиво високи, покачвайки се с 0,4% от март до април. Средните наеми на жилища са с 5,4 на 100 по-високи по отношение на година по-рано. Разходите за наем и други жилища съставляват две трети от годишното нарастване на главните цени.

Във вторник Пауъл повтори, че към момента чака инфлацията в последна сметка да доближи задачата на централната банка от два %. Но в забележки по време на панелна полемика в Амстердам Пауъл призна, че доверието му в тази прогноза е отслабнало след три следващи месеца на нараснали ценови показания. Инфлацията спадна внезапно от 9,1 % през лятото на 2022 година, само че в този момент е по-висока, в сравнение с през юни 2023 година, когато за първи път доближи три %.

С 11 покачвания на лихвените проценти от март 2022 година до юли 2023 година, Федералният запас политиците покачиха главния си % до 23-годишен връх от 5,3 % в опит да потушат възходящите цени. Пауъл акцентира във вторник, че Федералният запас ще резервира лихвения си % на това равнище толкоз дълго, колкото е належащо, с цел да овладее изцяло инфлацията, сигнал, че намаляването на лихвените проценти няма да стартира незабавно, както доста хора се надяваха.

Икономистите са разграничени по отношение на това дали високите данни за инфлацията през последните месеци отразяват наново ускорение на растежа на цените или са просто ехтене от свързани с пандемията ценови изкривявания. Докато автомобилното обезпечаване скочи с 22 % по отношение на преди година, да вземем за пример, този скок може да отразява фактори, характерни за автомобилната промишленост: цените на новите коли скочиха по време на пандемията и застрахователните компании в този момент се стремят да компенсират по-високите разноски за ремонт и замяна с повишение на наградите.

Упорито високите наеми на жилища са различен основен фактор зад непрекъснатата инфлация. Наемите скочиха по време на пандемията, защото повече американци избраха да живеят сами или търсеха повече витално пространство. Въпреки че наемите за нови контракти за наем се повишават доста по-бавно, в сходство с моделите отпреди пандемията, по-ранните нараствания към момента покачват ценовите данни на държавното управление.

Някои икономисти показват постоянни потребителски разноски за храна в заведения за хранене, пътувания и развлечения, категории, при които в някои случаи покачванията на цените са били нараснали, евентуално отразявайки мощното търсене.

Пауъл, в своите забележки във вторник, също акцентира възходящите наеми като основен фактор, поддържащ инфлацията висока. Той назова това „ малко пъзел “, защото измерванията на новите наеми на жилища демонстрират, че новите наеми едвам се усилват. Подобни по-слаби данни явно към момента не са включени в ограниченията на държавното управление, които обгръщат всички наеми, в това число за наематели, които възобновяват договорите си за наем и са изправени пред по-големи нараствания. Пауъл сподели, че ограниченията на държавното управление в последна сметка би трябвало да покажат закъснение на растежа на наемите.

Председателят на Фед също призна, че стопанската система „ този път е друга “, тъй като толкоз доста американци са рефинансирали ипотеките си при доста ниски лихви, преди Фед да стартира да усилва заемите разноски през март 2022 година Много огромни предприятия също заключиха ниски лихвени проценти по това време.

„ Възможно е “, сподели той, лихвената политика на Фед „ да удря стопанската система не толкоз мощно, колкото би в случай че тези две неща не бяха по този начин. “