Инфлацията в САЩ се понижи за първи път тази година. Как може да реагира Федералният резерв?

Водена от по-ниските цени на храните и автомобилите, инфлацията в Съединените щати леко се охлади миналия месец след три повишени стойности, вероятно предлагайки лека въздишка на облекчение за служителите на Федералния резерв, както и Екипът за преизбиране на президента Джо Байдън.

Потребителските цени са се повишили с 0,3% от март до април, съобщи Министерството на труда в сряда, което е лек спад от 0,4% през предходния месец. Измерена на годишна база, инфлацията се понижи от 3,5% на 3,4%. И мярката за базовата инфлация, която изключва променливите разходи за храна и енергия, падна до най-ниското ниво от три години.

Инфлацията беше неочаквано висока през първите три месеца на тази година, след като стабилно спада през втората половина на 2023 г. Повишените показания помрачиха надеждите, че най-лошият пристъп на инфлация от четири десетилетия бързо се укротява.

Ако инфлацията продължи да намалява, това може да има значителен ефект върху президентската надпревара. Републиканските критици на Байдън се опитаха да хвърлят вината за високите цени на президента и да я използват, за да се опитат да провалят кандидатурата му за преизбиране. Въпреки че наемането на работа остава стабилно и ръстът на заплатите е средно стабилен, цените като цяло остават доста над нивата си отпреди пандемията.

Докладът от сряда може да осигури известна увереност, че темпът на повишаване на цените може да възобнови забавянето си . Въпреки че последните данни показват, че инфлацията все още е доста над целевото ниво от два процента на Фед, това е първият път тази година, когато цифрата на годишна база е намаляла. И увеличението на цените се охлади в някои сектори на услугите, като хотели, здравеопазване и ремонт на автомобили, които преди поддържаха инфлацията висока.

Докладът „беше малка стъпка в правилната посока“, каза Даниел Хейл, главен икономист в Realtor.com. „Борбата с инфлацията все още не е приключила, но влошаващата се тенденция, наблюдавана през първото тримесечие на 2024 г., може да е приключила.“

Председателят на Фед Джеръм Пауъл отговори на високите показания за инфлация по-рано тази година, като отхвърли своите предишни предположения, че намаленията на лихвените проценти са вероятни през 2024 г. Вместо това той подчерта, че политиците на Фед се нуждаят от „по-голяма увереност“, че инфлацията пада до тяхната цел от 2%, преди да намалят лихвите по заеми от високи нива.

Централната банка „би искала да види вероятно три, които изглеждат така“, преди да обмисли намаляване на лихвените проценти, каза Джейсън Прайд, ръководител на инвестиционната стратегия и изследвания в Glenmede. Това би означавало да няма намаление на лихвите най-рано преди септември.

Цените на хранителните стоки паднаха през април, осигурявайки почивка на купувачите. Цените на яйцата, които бяха нестабилни след пристъпа на птичия грип, паднаха със 7,3 процента. Цените на новите и употребявани автомобили също паднаха. За разлика от това цените на бензина и дрехите скочиха.

С изключение на нестабилните разходи за храна и енергия, така наречените основни цени се повишиха с 0,3% от март до април след три поредни месеца на повишения от 0,4%. Измерени с година по-рано, основните цени се увеличиха с 3,6% през април, което е спад от 3,8% през март. Федералният резерв следи отблизо основните цени, които са склонни да предоставят по-добра представа за посоката на инфлацията.

Цените на наемите на апартаменти остават упорито високи, покачвайки се с 0,4% от март до април. Средните наеми на апартаменти са с 5,4 на сто по-високи спрямо година по-рано. Разходите за наем и други жилища представляват две трети от годишното увеличение на основните цени.

Във вторник Пауъл повтори, че все още очаква инфлацията в крайна сметка да достигне целта на централната банка от два процента. Но в забележки по време на панелна дискусия в Амстердам Пауъл призна, че доверието му в тази прогноза е отслабнало след три поредни месеца на повишени ценови показания. Инфлацията спадна рязко от 9,1 процента през лятото на 2022 г., но сега е по-висока, отколкото през юни 2023 г., когато за първи път достигна три процента.

С 11 повишения на лихвените проценти от март 2022 г. до юли 2023 г., Федералният резерв политиците повишиха основния си процент до 23-годишен връх от 5,3 процента в опит да потушат нарастващите цени. Пауъл подчерта във вторник, че Федералният резерв ще запази лихвения си процент на това ниво толкова дълго, колкото е необходимо, за да овладее напълно инфлацията, сигнал, че намаляването на лихвените проценти няма да започне веднага, както много хора се надяваха.

Икономистите са разделени относно това дали високите данни за инфлацията през последните месеци отразяват повторно ускоряване на растежа на цените или са просто ехо от свързани с пандемията ценови изкривявания. Докато автомобилното застраховане скочи с 22 процента спрямо преди година, например, този скок може да отразява фактори, специфични за автомобилната индустрия: цените на новите автомобили скочиха по време на пандемията и застрахователните компании сега се стремят да компенсират по-високите разходи за ремонт и подмяна с повишаване на премиите.

Упорито високите наеми на апартаменти са друг ключов фактор зад постоянната инфлация. Наемите скочиха по време на пандемията, тъй като повече американци избраха да живеят сами или търсеха повече жизнено пространство. Въпреки че наемите за нови договори за наем се покачват много по-бавно, в съответствие с моделите отпреди пандемията, по-ранните увеличения все още повишават ценовите данни на правителството.

Някои икономисти посочват стабилни потребителски разходи за храна в ресторанти, пътувания и развлечения , категории, при които в някои случаи повишенията на цените са били повишени, вероятно отразявайки силното търсене.

Пауъл, в своите забележки във вторник, също подчерта нарастващите наеми като ключов фактор, поддържащ инфлацията висока. Той нарече това „малко пъзел“, тъй като измерванията на новите наеми на апартаменти показват, че новите наеми едва се увеличават. Подобни по-слаби данни очевидно все още не са включени в мерките на правителството, които обхващат всички наеми, включително за наематели, които подновяват договорите си за наем и са изправени пред по-големи увеличения. Пауъл каза, че мерките на правителството в крайна сметка трябва да покажат забавяне на растежа на наемите.

Председателят на Фед също призна, че икономиката „този път е различна“, защото толкова много американци са рефинансирали ипотеките си при много ниски лихви, преди Фед да започне да увеличава заемите разходи през март 2022 г. Много големи предприятия също заключиха ниски лихвени проценти по това време.

„Възможно е“, каза той, лихвената политика на Фед „да удря икономиката не толкова силно, колкото би ако тези две неща не бяха така.“

Последвайте ни в